时刻飞逝，当年的小飞侠彼得·潘（Robin Williams 罗宾·威廉姆斯 饰）已长大成人，成为一名出色能干的律师。他与儿时的女伴温蒂（玛吉·史密斯 Maggie Smith 饰）的孙女结婚，并育有两个可爱的小孩。一家人在现实世界中幸福温馨，其乐融融。现在的彼得已不记得了自己小飞侠的身份，以及曾在梦幻岛上那危险和欢乐的时刻。 在带着妻儿探望祖母的路上，邪恶的铁钩船长（Dustin Hoffman 达斯汀•霍夫曼 饰）难道再次出现，并虏去了他们的小孩。焦急的彼得手足无措，为了挽救小孩，他必须尽快寻回小飞侠的身份，回到梦幻岛与宿敌决一雌雄……